對賭條款的意思是，投資人要投資一家企業(yè)，企業(yè)方都會意氣風發(fā)地給投資人畫餅未來幾年業(yè)績會起飛，賺個幾倍小意思。但是投資人又不是傻子，誰的錢也不是大風刮來的，肯定不會你說什么就信什么。除非特別信任你，一般會簽個協(xié)議提前約定，如果你畫的餅達不到或者差距很大，要給投資人進行補償。

在CVC之前，張?zhí)m和鼎暉基金有過對賭。這也直接導致了張?zhí)m出售俏江南股權給CVC基金。

鼎暉投資以2億元入股俏江南，獲得了10.53%股權，張?zhí)m和鼎暉的投資協(xié)議中約定了對賭條款，俏江南必須在2012年前上市，不然張?zhí)m需要高價回購股份。

之后幾年，俏江南無論在國內(nèi)A股，還是港股申報上市都沒有成功。這也就意味著張?zhí)m必須高價回購鼎暉手里的俏江南股份。

但當時高檔餐飲業(yè)遇到了寒潮，俏江南和張?zhí)m沒有錢回購鼎暉的股份。于是，鼎暉投資給自己找了個接盤俠—CVC基金。CVC基金以2.86億美元收購了俏江南82.7%的股份，張?zhí)m以16億元出售了69%的股份，拿出約4億補償給鼎暉投資，自己獲得了12億元現(xiàn)金。鼎暉投資在拿到4億補償款的同時，還將自己10.53%的股份全部賣出，實現(xiàn)了勝利大逃亡。

2014年，CVC基金以2.86億美元收購了俏江南82.7%的股份，成為俏江南的最大股東。這筆收購資金中的2.54億美元直接打到了張?zhí)m在瑞士嘉盛銀行香港分行的個人賬戶。收購后，張?zhí)m持股變更為13.8%，員工持股3.5%。

收購資金早就到了張?zhí)m的銀行賬戶，所以張?zhí)m在媒體上哭訴CVC基金搶奪她在俏江南的管理權，帶人去找她搶公章，就有點瞎扯了。花了2.86億美元收購了82.7%股權，別人還不能管理公司，要公章嗎？

CVC基金2014年年中完成收購，到了2015年，俏江南就經(jīng)營不下去，破產(chǎn)關門了。CVC基金花了2.86億美元一場空，從張?zhí)m手里拿到的只是一個馬上要破產(chǎn)的空殼公司

在2014年第二季度，CVC基金完成收購后，俏江南的業(yè)績馬上就大幅下滑。CVC基金找了專業(yè)的會計師團隊來調(diào)查業(yè)績下滑的原因，會計師給出的結論是：俏江南公司在收購前的交易銷售數(shù)據(jù)存在普遍的操縱行為。也就是說張?zhí)m為了能把公司賣出好價錢，進行了嚴重的財務造假。

CVC基金吃了大虧，于是以張?zhí)m存在虛假陳述為由，找張?zhí)m維權。但是前面說過，張?zhí)m一拿到CVC基金的收購資金就馬上設立了家族信托進行隔離。由于收購合同里約定了出現(xiàn)糾紛在香港法院審理，CVC基金在香港法院起訴了張?zhí)m。

經(jīng)過漫長的法庭審理，到2019年4月28日，香港法院作出裁決，CVC方勝訴，張?zhí)m要向CVC基金賠償1.42億美元（約合人民幣9.8億元）外加利息。在這過程中，張?zhí)m還因為不如實披露資產(chǎn)，在2019年3月5日被香港法院以藐視法庭為由判處監(jiān)禁1年。

隨后CVC基金2022年11月2日在新加坡高等法院獲得擊穿張?zhí)m家族信托的勝訴判決。2023年3月3日美國紐約法院認可勝訴裁決，強制執(zhí)行張?zhí)m在紐約購買的公寓。

應該說張?zhí)m和CVC基金的收購糾紛，事實是非常清楚的，被坑的肯定是CVC基金。
而張?zhí)m在各種場合把CVC基金說成惡意搶奪俏江南，算計她，就讓人無語。

以上的說法，我認為是比較可信的。

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